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　　南边财经全媒体记者 曹媛 深圳报谈

　　“这次取悦，是深圳市初度凯旋主动引入险资长线资金。”10月10日，深圳市财政局党组成员、副局长张一翔向南边财经全媒体记者先容，“一支基金从机制想象达成取悦到临了凯旋设立进程较长，吉利基金的种子依然撒下去2年多了，刻下结出了个果子。”

　　近期，吉利东谈主寿与深圳市财政局取悦拟设立“吉利创赢-深圳市吉利要紧名堂投资基金”（简称“吉利基金”）注册成立，范围100亿元。据先容，该基金将同期在基础要道名堂和创投两个方朝上布局投资。

　　保障资金欠债久期长、资金范围大、褂讪性高，大约为长期名堂提供握续的资金维持，不错通过股权投资等多种方式，维持策略性新兴产业和科技投资。但保障资金追求慎重性、长期性，并不留心波动较大的股权投资阛阓。

　　据张一翔先容，早在2022年，深圳市财政局便运行和多家保障机构对商量谈引险资投入创业投资领域，在募经验外艰巨的阛阓环境中，“耐性成本”险资的每一次起初完好受关怀。

　　频年来，我国也在握续饱读吹、相通长期资金投向创业投资。如本年6月，国务院常务会议提倡“饱读吹保障资金、社保基金等开展长期投资”。6月，国务院办公厅《促进创业投资高质地发展的多少政策顺次》提倡“饱读吹长期资金投向创业投资。维持保障机构按照阛阓化原则作念好对创业投资基金的投资”。9月，保障业新“国十条”释出台放的一个攻击信号等于“发达保障资金长期投资上风”。

　　深圳目的打造“海外风投创投中心”，但长期以来，深圳相对零落国度级大基金，保障资金等“耐性成本”“长线成本”注入。

　　那么，深圳这次缘何用2.6亿元撬动百亿险资基金落地？南边财经全媒体、21世纪经济报谈记者对话深圳市财政局党组成员、副局长张一翔。

　　2.6亿元缘何撬动百亿险资基金落地？

　　南边财经：请先容一下吉利基金？

　　张一翔：吉利基金范围100亿元，其中吉利方认缴94.5亿元，深圳市相通基金认缴2.6亿元，龙岗金控认缴2.4亿元。吉利基金剿袭双GP模式，由吉利创赢成本料理有限公司与深圳市海洋投辛劳理有限公司共同料理，采用“直投+母基金”的步地，将可投金额的90%投向深圳市要点基础要道诞生、要紧产业投资名堂，10%投向深圳市私募股权投资基金。存续期限不跨越15年。

　　南边财经：吉利基金有哪些特色，会为深圳市创业投资、实体经济等带来哪些利好？

　　张一翔：一是引资范围大，发达相通基金资金撬动作用。吉利基金范围100亿元，吉利方认缴94.5亿元。政府相通基金这次撬动险资出资，进一步拓展了我市股权投融资渠谈，丰富了财政政策手艺和资金起头。

　　二是资金使用期限长，充分体现“耐性成本”底色。由于保障资金具有范围大、期限长、褂讪性高的上风，与创业投资的需求契合，成为“耐性成本”的重生力。吉利基金存续期为“12+3”年，其中投资期7年，退出期5年，经举座合股东谈主答允还可蔓延3年。

　　三是投资策略多元，镌汰企业融资成本。设立吉利基金相通险资同期在基础要道名堂和创投两个方朝上布局投资，构建政府财富周转新机制，酿成股权投资良性轮回，以基础要道投资及产业投资的双轮驱动，为城市诞生及“20+8”产业布局带来示范效应，强化我市险资对创投基金的布局。

　　四是创始政府主导有缠绵想象，具备复制实施要求。这次取悦，是我市初度凯旋主动引入险资长线资金，在与险资取悦共设基金中在收益分拨、计帐机制等方面竣事要紧冲破，通过优化有缠绵想象、以阛阓化方式竣事收益统筹均衡，具备复制实施要求，可为后续与险资取悦提供有益参考。

　　南边财经：吉利基金对GP的绩效观察办法有哪些？

　　张一翔：吉利基金的绩效观察主要从政策效应、经济效应、社会效应和料理遵循等多个方面进行观察，每方面齐有一个加权分数，按年度进行观察。计议到整个基金存续期限较长，市财政局会证据投资期、退出期、延长期等不同阶段特色，建立不同观察要点，幸免短期基金料理东谈主的“不耐性”，饱读吹“耐性成本”。

　　险资进创投，“精神”很契合但“身段”难围聚

　　南边财经：为什么要设立吉利基金？在设立过程中濒临哪些终止？

　　张一翔：当作保障资金财富配置的攻击渠谈，长期股权投资范围慎重增长，在服求实体经济、维持国度策略与产业发展等方面发达着攻击作用。

　　保障资金进创投，在“精神上”很契合。从我市情况来看，我市政府与保障机构之间具备较大取悦空间。相较于其他基金，险资基金具有彰着上风，一是资金量大，有助于为优质企业提供满盈的资金起头，缓解我市股权创投行业募资难问题；二是周期长，有别于银行答理资金，可设立十年以上基金，有意于企业获取长期融资，是长期成本、耐性成本；三是属于权利资金，可当作名堂成本金，不增多融资企业欠债并可起到镌汰欠债率作用，有意于镌汰我市企业财务杠杆；四是对逾额收益要求不高，有别于传统创投基金，险资以获取稳按时辰收益为主，相宜交通、产业园、仓储物流等基建类名堂，有意于我市周转存量财富，助力城市发展。

　　但保障资金和创投业在“身段上”难围聚。保障资金对安全性要求很高，不允许其资金出现较大风险，安全性秉性和创投行业的高风险自然不匹配。其次，保障机构以获取稳按时辰收益为主，要给投保东谈主分成，这意味着每年齐要有现款流总结，但创业投资期限较长。此外，监管层面也法例了保障资金投资创业投资基金的比例，保障机构也濒临偿二代二期下保障资金投资股权风险因子高级要求。

　　对这些进行充分计议商量，如莫得灵验编削的话，咱们和保障资金连“手齐牵不上”。

　　南边财经：这次，吉利基金若何治理保障资金进创投濒临的上述终止？

　　张一翔：第一，针对保障资金的安全性问题，吉利基金大部分可投金额（90%）用来投资深圳市要点基础要道诞生、要紧产业投资名堂，这类名堂自身就是保障机构留心的投资概念，深圳这座城市也带给了他们信心。

　　刻下，该基金也已储备了一些投资名堂，如深圳机场扩建、高速公路、财富周转等名堂。而吉利基金10%的金额投向深圳市私募股权投资基金，这听起来比例不高，但基金总范围是100亿元，相等于有10亿元投向创业投资领域。

　　第二，针对保障资金需要获取稳按时辰收益的问题，咱们提倡的治理办法是，投资股权类的名堂，咱们编削了机制在同股同权要求下，保障保障资金的时辰收益。

　　基于上述探索取悦模式，咱们在现行轨制框架中咱们找到了一条可复制可实施的新路。

　　优先将深圳市政府相通基金打造为“耐性成本” 

　　南边财经：除设立吉利基金，可否先容一下深圳市财政局维持创投高质地发展和“双招双引”关系情况？

　　张一翔：一是阛阓化方式眩惑长线资金。刻下，天下社保基金会在我市设立专项基金，范围50亿元；险资基金方面，始创相通基金与险资取悦新模式，先后与头部保障机构共设基金，拟取悦总范围高达200亿元。

　　二是市财政局优先将市政府相通基金打造为“耐性成本”。戒指2023年末，我市市相通基金参投的子基金总范围已接近4700亿元，其中认缴出资跨越1000亿元，竣事了大要4.6倍的杠杆撬动效应。这些基金已投资名堂近3400个。

　　三是聚焦“20+8”产业基金设立。刻下，第一、二批“20+8”产业基金的设立责任已完成彩选，整个基金范围约350亿元。2024年下半年，将启动低空域空天、网罗与通讯等级三批产业基金料理机构公开彩选，隆起产业导向和耐性成本导向，基本酿成遮蔽“20+8”产业集群的基金群。

　　四是安妥激动要紧名堂投资落地。市财政局通过强化招商引资和土产货名堂汲引，维持优质要紧产业名堂落地深圳。

　　五是握续推动政府相通基金“投早投小投硬科技”。2018年，市政府发起设立百亿级天神母基金，是国内范围最大的天神投资类政府相通基金，戒指2024年6月30日，天神母基金已设立子基金8余只，子基金总范围超220亿元，子基金投资名堂整个超900个，子基金投资名堂中估值超1亿好意思元的“潜在独角兽”名堂16余个，2024年，市委市政府推动设立深圳市科技编削种子基金，种子基金认缴总范围20亿元，首期范围10亿元。

背负裁剪：何松琳